协整技术在中外股市联动中的应用研究

编号 zgly0001318739

文献类型 期刊论文

文献题名 协整技术在中外股市联动中的应用研究

作者 罗庆忠  赵锡军 

作者单位 中国人民大学博士后流动站  中国人寿保险(集团)公司博士后科研工作站 北京100032 

母体文献 西北农林科技大学学报(社会科学版 

年卷期 2007年04期

年份 2007 

分类号 F830.91  F224 

关键词 股票市场  估值  市场联动  协整  误差修正模型 

文摘内容 选取2000年1月至2007年2月期间的中外6个样本股指的月PB和月PE估值序列进行协整检验。检验结果表明:(1)海外样本指数估值序列的协整呈现阶段性特征,市场联动具有时变性;(2)用PB、PE序列作为协整检验指标时,检验结果差异很大;(3)英国股指的估值与其它海外样本指数常常呈现长期均衡关系,联动现象明显;(4)上证综指的估值与海外股市不存在长期均衡关系,联动结论无法得到证实。给出了英国与香港股指PB估值的长期均衡关系式和误差修正模型,格兰杰因果性检验表明英国股指的估值对香港股指的估值形成影响,联动效应很强。