可转换债券定价的财务向量分析

编号 zgly0001231102

文献类型 期刊论文

文献题名 可转换债券定价的财务向量分析

作者 钟晓兵  李滨丽  尤艳丽 

作者单位 哈尔滨工业大学  哈尔滨工业大学 

母体文献 林业财务与会计 

年卷期 2001年01期

年份 2001 

分类号 F275.1 

关键词 可转换债券  财务向量  转换价格  债券定价  票面利率  反稀释条款  投资者  债券发行  平衡期  发行企业 

文摘内容 一、转换价格的确定 转换价格指转换有效期内可以据此将债券转换成股票的每股价格。该价格通常高于发行企业普通股当前价格的 5％－ 20％，反映的是企业现有股东和可转换债券投资者双方对企业未来收益预期的一种均衡，如果发行可转换债券的公司将转换价格定得低于股票的价格，这意味着发行可转换债券的公司是在贴现发行新的股票，这必将影响原股票持有人的收益。作为可转换债券最主要的财务特征和最敏感的因素，转换价格是可转换债券发行与转换成功与否的关键，既要有利于可转换债券发行的成功，又要考虑到发行后最终的转换成功，这是一个合理的转换价格必须充分考虑的。通常转换价格的确定方法是转换溢水确定法，即根据不同的市场环境、资金