制度环境、原油要素价格不确定性与企业现金持有——来自中国资本市场的经验证据

编号 zgly0000939863

文献类型 期刊论文

文献题名 制度环境、原油要素价格不确定性与企业现金持有——来自中国资本市场的经验证据

作者 王勇  郑海东  刘锴 

作者单位 中国石油大学(华东)经济管理学院 

母体文献 华东经济管理 

年卷期 2015(3)

页码 71-78

年份 2015 

关键词 原油价格不确定性  现金持有  政府控股  定价市场化改革  制度环境 

文摘内容 文章基于中观的生产要素市场层面,运用递归模型,实证考察特定的原油要素价格不确定性对中国上市公司现金持有水平的影响及其作用机理。研究结果表明,原油要素价格不确定性对上市公司现金持有水平具有显著的正向影响,且部分通过降低企业的投资支出来实现。基于中国制度背景的拓展性分析显示:相比国有上市公司和成品油定价市场化程度较低时期,相关的影响及其作用机理在非国有上市公司和成品油定价市场化程度较高时期表现得更为显著。