基于股权结构与公司价值的大股东减持行为实证研究

编号 zgly0001376211

文献类型 期刊论文

文献题名 基于股权结构与公司价值的大股东减持行为实证研究

作者 张大勇  傅利平 

作者单位 天津大学管理学院 

母体文献 西北农林科技大学学报(社会科学版 

年卷期 2010年03期

年份 2010 

分类号 F832.51 

关键词 股权结构  公司价值  大股东  减持行为  估值 

文摘内容 随着全流通进程的加快,限售股解禁和大股东减持行为成为当前资本市场关注的重点和焦点问题。而股权结构与公司价值对大股东的减持行为起着决定性影响作用。在对大股东减持的动机和截止到2009年11月30日沪深A股312家股份全流通公司的减持数据进行分析的基础上,通过实证研究得出了全流通后,公司的托宾Q值、公司在同行业上市公司中所处的估值水平对大股东的减持数量具有显著的正向影响;公司在整个市场中所处的估值水平越高,大股东的减持数量越大;限售股解禁数量、控股股东持股比例和前五大股东的持股比例对大股东的减持数量具有显著的正向影响;净资产收益率、限售股股东持股成本对大股东减持数量的影响不显著等结论,最后简要分析了个人转让限售股征所得税对大股东减持的影响以及研究展望。